举例来说,伯克希尔公司1973年购买华盛顿邮报公司股票的价格是每股5.63美元,而该公司1987年的每股利润就达到10.3美元。同样的情况是政府雇员保险公司股票,伯克希尔公司在1976、1979、1980年的平均买入价格是每股6.67美元,而到1987年它的每股税后利润就高达9.01美元。从这点上看,市场先生是非常大方的好朋友。
1978年5月5日,巴菲特在给斯坦福商学院的研究生们上课时,给学生们分发了一些材料,其中包括格雷厄姆·纽曼公司、巴菲特有限公司、伯克希尔公司1.7亿美元的投资组合。巴菲特引用早期对德耳塔雄鹿俱乐部的投资为例,特别强调,这笔投资之所以能取得成功,关键是他准确发现了俱乐部土地权以及一部分资源的权属,这可以看作是市场先生对自己的一种赏赐。
他说:“我给你们带来的好消息是:只有无效的市场才是永恒的,才是完善的市场。”要知道,这种说法在当时几乎是“异教邪说”,即使现在也会有许多人对此抱怀疑态度。更何况,斯坦福商学院就有两位金融学教师因为“市场有效”理论先后获得了诺贝尔奖,要在这个地方“泰山头上动土”,可想而知要冒多大的声誉风险。